纳斯达克上调SPAC上市门槛！新规正式生效，30天后全面执行

SPAC本身无实际经营业务，通过IPO募集资金用于后续并购。近年来受会计准则调整影响，不少SPAC因权益规模不达标无法在纳斯达克资本市场板块挂牌，转而涌向全球市场申请上市，原有标准已难以适应当前环境。

同时，SPAC在流动性、股东结构、估值合理性等方面存在显著风险，纳斯达克决定全面收紧准入门槛。

图片来源：pixabay

上市证券市值：从7500万美元提高至1亿美元

公众股东数量：维持400名（高于纽交所的300名）

其他定价、做市商等原有条件不变

数据佐证：2026年一季度在纳斯达克全球市场上市的SPAC，发行规模均不低于1亿美元；而2025年同期，该板块有11家SPAC市值低于1亿美元，占当年该板块SPAC上市总量的9.2%。

纳斯达克为资本市场板块的SPAC专门出了个新标准（5505(b)(4)），比原来的通用标准严格不少：

上市市值：5000万 → 7500万美元

公众持股市值：1500万 → 2000万美元

做市商：3家 → 4家

公众股东：300人 → 400人

数据佐证：2026年一季度资本市场只有1家SPAC上市，市值5000万。而2025年同期有9家上市，其中8家低于7500万（7家5000万，1家5500万）。

图片来源：pixabay

适用对象：以并购为目的的上市收购公司（SPAC）

生效时间：2026年4月15日即时生效，30天后全面适用

过渡期：30天内已申报的SPAC可按原规则完成上市

合规延续：SPAC仍需遵守90%募资托管、并购赎回权、36个月内完成并购等核心约束

纳斯达克表示，新规符合《1934年证券交易法》保护投资者、维护公平交易的立法宗旨。通过提高市值、股东数量及流动性门槛，可有效减少SPAC相关的市场炒作与价格操纵风险。

此次调整与纽交所、美交所标准保持一致，将推动SPAC行业向规模更大、质量更优、流动性更强的方向集中。尽管小型SPAC上市难度有所上升，但从2026年一季度的上市情况看，市场已普遍适应1亿美元市值的新要求。

图片来源：pixabay